（四）两部证券大法相继颁布
1997年11月14日，《证券投资基金管理暂行办法》颁布并实施，1998年4月7日，基金金泰与基金开元挂牌上市、闪亮登场，这是我国诞生的第一批规范的、现代意义上的封闭式证券投资基金。2004年6月1日，《中华人民共和国证券投资基金法》开始实施。2007年3月6日，《证券投资基金管理暂行办法》废止。
1999年7月1日，《中华人民共和国证券法》正式实施。证券法和基金法是中国股市的两部根本大法，它是中国股市迈入法制化进程的重大标志。
（五）沪深两市开始划分楚河汉界
2000年9月18日，深交所创业板市场的组织体系基本建立，深交所开始暂停全部IPO业务，直至中小板正式推出，深交所才重新恢复IPO业务，但仅限于中小板市场。尤其是创业板推出后，深交所服务于中小企业股权融资的特征日益突显。至此，上交所与深交所的市场定位与市场分工终于划分出了楚河汉界：上交所将来主攻蓝筹板和国际板，而深交所则专攻中小板和创业板。这是一个极好的市场细分与互补，同时还能相互促进、相互发展。
（六）社保基金入市与QFII准入
2001年7月23日，“全国社会保障基金”正式入市，开始涉足股权投资，此后，一发而不可收拾，全国社保基金的身影开始出现在国内外股权投资市场。2002年12月1日，中国证监会与中国人民银行联合颁布的《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》开始施行，QFII正式进入中国。后来，我们也有了QDII（合格境内机构投资者）走出国门参与国际市场投资。这既是机构投资者队伍的壮大，更是中国机构投资者“走出去”，并将境外机构投资者“引进来”的开始，这是中国股市对外开放的一个标签。
