中国股市
20
年十大
标志性事件
——重新寻找中国股市
20
年发展的历史坐标系
武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新（教授）
1990——2010年，中国股市走过20个春夏秋冬，历经风雨激荡，一个个标志性大事件被历史尘封，今天，我们重新开启历史的记忆，回顾中国股市20年变革与进步，指引我们走向下一个20年新生与辉煌。以下是笔者选定的中国股市20年10件标志性大事，它们应该可以构成中国股市20年的历史标尺与刻度。
（一）上交所与深交所先后诞生
上海证券交易所创立于 1990年11月26日，同年12月19日开始正式营业。这是中华人民共和国成立以来在大陆开业的第一家证券交易所。
深圳证券交易所成立于1990年12月1日，1991年7月3日正式营业。1997年6月2日，“红马甲”正式退场，标志着深交所A股市场完全实现无形化交易模式。
中国股市的诞生，绝对是中国经济改革开放30年的最伟大成就之一，它不断改变了中国企业单一的间接融资模式，而且培育了善于投资和理财的中国投资者。
（二）T＋1与涨跌停板制度
1995年1月1日，A股及基金交易由T＋0交收改为T＋1。在T＋0的日子里，在没有涨跌停板制度的日子里，股民在一个交易日内可以无限制地、反复地“先买后卖”N次，有的个股当天的涨跌幅度可以高达300%，大盘指数在一天内的涨跌幅经常可以达到30%左右。忽上忽下的行情，给散户刺激！给大户暴利！
