关于中国广义货币供应量的数量分析

由（1.1）式可见，流通中现金（x_1）和GDP（x_3）对广义货币供应的影响比较大，外汇占款(x_4)和贷款利率（x_5）的影响力相对要小。然而，外汇占款与外汇储备余额（由美元计算）是不完全对等的，两者存在一定差异。由于我国特殊的外汇管理体制，各种外币均要与银行交换成人民币之后才能在中国大陆流通。中国人民银行就需要根据交易的外汇投放相应的基础货币。这样，外汇占款与流通中的现金（X_1）的相关系数为0.88，与广义货币的相关系数仅为0.76（见图6）。因而，外汇占款对广义货币供应量的影响不是很大，分位数回归模型的计算结果是x_4^(-0.01)。

图6   
因变量与自变量的相关系数
 
四、广义货币供应量与GDP
 
由图7可见，由于我国广义货币供应量增长过快，导致名义GDP与实际GDP的差距越来越大。然而，由图8可见，按照购买力平价（ppp,国际元）计算，我国的GDP(ppp)比名义GDP（人民币计算）还要高。这说明世界各国都在实行货币宽松政策或所谓的量化宽松(quantitativeeasing)政策。