第一点，始终无法逆转中国经济崩溃的局面。
中国是一个在封建时代极度发达的国家。整个国家的主导阶层是地主。资本主义到来时，中国走向发达的正常路径是地主逐渐转型成为资本家。也就是说，地主把地租收入拿出来建立工厂，生产产品，获得收益，然后再投资，最后彻底摆脱土地限制，成为资本家。主要依靠土地的生产方式，其生产力水平远远比不上资本的力量。但是，中国当时的问题在于，国际资本根本没有给予中国地主顺利像资本家转型的机会。从北洋开始，中国的关税保护力度就不够。但是到民国政府时，虽然黄金十年中轻工业有一定的发展，但是资本密集型产业，却基本被外国垄断，本土的企业受到了重创。这就导致一个现实，那就是本来北洋时中国能生产的东西，到了民国时期，反而中国没有本土资本生产了。
民国时期欧美资本的入侵断绝了中国地主向资本家的转型，也进一步造成了中国社会的崩溃。在清朝晚期，土地收入并不是农民的唯一收入。农民在农闲时节也是手工业者。地主则是手工作坊主，也负责运输和贩卖这些手工业品。因此，在没有外力的作用下，地主转型成资本家，农民转型成工人，本来是自然的发展路径。但是欧美日资本入侵导致了地主无法再向资本家转型，同时发达国家的商品打垮了中国农村的手工业品。这就导致地主和农民不但无法转型，而且丢掉了过去的一大块收入。地主就开始加倍压榨农民，来平衡收支，而农民不但负担加重，而且收入减少。这就导致了民国中后期空前绝后的阶级矛盾。而且由于军阀混战、军费摊派，地主和资本家的额外负担也很重。这进一步导致了他们对下层社会的压榨。这就是为什么有的研究学者单纯根据清末的阶级矛盾水平无论如何都不能理解为什么民国中后期矛盾会那么大。
