2.寻求税盾保护
盛大将计划向摩根大通贷款融资1.8亿美元以完成此次交易。通过杠杆收购来私有化,公司的大部分资产将由债务构成。而由于债务收益不必上税,因此原本上市交易公司的利润就可以得到税盾的保护,为公司和持有者保留更多的利润。
3.有利于资产保值
从盛大上市以后的股价表现来看,2009年股价攀升至60美元以上,之后便始终徘徊在40美元上下! 如果上市流通的股份股价大大低于净资产,则远不能体现公司的内在价值;在这样的情况下,私有化不失为一种明智的资本运作手法。
4.节省上市公司维护费用
企业海外上市后,每年要承担向证券交易所缴纳的年费、“公告费”、审计费和律师费等维护费用,还有为避免股价过度波动经常与机构投资者沟通联系产生的部分间接费用;配合证监部门和交易所的监管也要有一定的支出。企业私有化退市无疑将节约这部分费用。
5.摆脱巨大的业绩压力
上市公司身份不利于开拓长期业务,盛大网络自上市以来,股价始终徘徊在一个较低的水平,这主要是因为盛大业绩不佳,在主营业务游戏没有长足突破的前提下,盛大其他业务的盈利能力较差,甚至是靠母公司来输血,在此情况下分给股东的利益极少,自然不可避免地遭受来自投资者的业绩压力,一旦完成私有化,便不会面临此问题。
(二)消极的财务效应
1.成本偏高
一旦启动私有化,财务成本非常高。所以在杠杆收购比较高的条件下启动后,公司的运营方式会跟以前发生很大的不同,到时候该公司能否在约束条件下发展,是个很大的问题。