脂砚斋也就理所当然是曹寅孙辈，从而平辈于曹雪芹。 另外，单就脂批来看，脂砚斋和曹雪芹为同一辈的兄弟似更合于情理。
不过大多数人以为脂砚斋非史湘云莫属：
花袭人本与宝玉有夫妻对应的关系，虽然是小妾，其与宝玉从小长大，情不可谓不低。现实中与曹雪芹有夫妻关系的当是柳惠兰，柳氏或许是花袭人的原型，但是她早于曹公去世。书中所记应该是脂砚回忆柳氏与曹雪芹的往事。
1760年，曹雪芹再婚，娶的新妇名叫许芳卿，有记载：乡邻许芳卿，随父夷客金陵，美姿容，工诗善画，嫁一士人，家贫不习生事，治俾家言。后二年，不幸人卒，芳卿伤之，怀悼诗示。芳卿夫死后，贫无所依，余劝其归乡里终老。清朝之文字狱，冠于中国历史。写书的人，在书中以古喻今，或者借书讽事。作者不敢透出真名，因此。曹雪芹假托古人本有《风月宝鉴》，他偶然所得，在大孤山批阅十载，改作《石头记》。写出书来，本是要给人看的，那时也有书商可以印刷出版。但是书中的内容实在精彩，也实在让人心惊。曹雪芹希望这部书面世，以寄不可忘却的记忆，以寄不可忘却的故去灵魂。林妹妹已经去了，宝姐姐又在何处？花袭人也病逝，只有湘云作伴。书写出来终究要见人的，那个时候并无网络，为得些名气，也只好用些“狡猾手法”，如金圣叹妙手托《水浒》一样，许芳卿注册了一个笔名，叫脂砚斋，她伴着曹雪芹在北京西郊批阅《石头记》，总记批阅五次，次次滴血。
如有精彩之处，或者意味深长之处，脂砚妙笔点评，再传于诸人，以让人心领神会。脂砚之批注与作者之心一体，无脂批，无《石头记》。
