一是字面所表达的意思，指出嫦娥懊悔成仙后过孤独的日子。谢枋得说：“嫦娥有长生之福，无夫妻之乐，岂不自悔？”
二是指诗人思念的人。屈复云：“嫦娥指所思之人也。” 唐汝询说：“此疑有桑中之思，借嫦娥以指其人，与《锦瑟》同意。”
三是跟尼姑有关。程梦星认为这是隐射女道士。他分析说：“首句言其洞房曲室之景，次句言其夜会晓离之情。下二句言其不为女冠，尽堪求偶，无端入道，何日上升也。盖孤处既所不能，而放诞又恐获谤，然则心如悬旌，未免悔恨于天长海阔矣。”冯浩也说：“或为入道而不耐孤孑者致诮也。”李商隐《和韩录事送宫人入道》“凤女颠狂成久别，月娥霜独好同游”，把女冠比作“月娥孀独”。《月夜重寄宋华阳姊妹》“偷桃窃药事难兼，十二城中锁彩蟾”，以“窃药”喻指女子学道求仙，彩蟾指月宫蟾蜍。都可以作为佐证。
四是悼念亡者。纪昀认为，“非咏嫦娥也”，“此悼亡之诗。”
五是抒发自己登进士第后仕途却不得意的郁闷后悔之情。主张这一说法的人最多。沈德潜说：“士有争先得路而自悔者，亦作如是观。”姚培谦说：“此非咏嫦娥也。从来美人名士，最难持者末路，末二语警醒不少。”又说，“此伤己之不遇也。一二喻韶光易逝。三四喻不如无此才华，免费夜夜心耳。”宋顾乐说是“借嫦娥抒孤高不遇之感”。胡次焱更是将这种观点加以具体详细的说明：“羿妻窃药奔月中，自视梦出尘世之表，而入海升天，夜夜奔驰，曾无片暇时，然而何取乎身居月宫哉？此所以悔也。按商隐擢进士第，久中拔萃科，亦既得灵药入宫矣。既而以忤旨罢，以牛李党斥，令狐绹以忘恩谢不通，偃蹇蹭蹬，河落星沉，夜夜此心，宁无悔耶？此诗盖自道也。”（《唐诗选脉会通评林》）
