1992年底上证综指从400点低谷启航，开始了它的第二轮“大起大落”。这一次暴涨来得更为猛烈，从400点附近极速地窜至1993年2月15日1536.82点收盘，仅用了3个月的时间，上证指数上涨了284%！股指在1500点上方站稳了4天之后，便调头持续下跌。这一次下跌基本上没遇上任何阻力，但下跌时间较上一轮要长，持续阴跌达17个月之久。1994年7月29日，上证指数跌至这一轮行情的最低点333.92点收盘。累计跌幅高达78%！
1994年8月1日，在“三大救市政策”的感召下，新一轮大牛市从333点拔地而起，这一轮大牛行情来得更加猛烈而短暂，仅用一个多月时间，上证指数就猛窜至1994年9月13日的最高点1053点，涨幅为215%。随后便展开了一轮漫长的熊市。
由此可见，中国股市诞生后仅用不到4年时间，就完成了三轮“惊天地泣鬼神”的大牛熊交替，平均每轮涨跌周期不足2年，这是典型的“短平快”暴涨暴跌！
而越南股市却花了8年左右的时间仍未走完第二轮大牛熊交替！越南指数从2000年7月20日的100点出发，并于2007年3月12日首次站上历史最高点1170点，其间花了足足6年半的时间，而且涨幅远不及中国股市！越南股市基本上属于慢牛的范畴！
三、中国股市平均市盈率远高于越南股市！
尤其值得关注的是：2007年3月12日，当越南指数站上大牛市顶峰时，胡志明股票交易所所有股票的平均市盈率仅为32倍！而中国沪深A股在2007年大牛市顶峰时的平均市盈率却直逼80倍！即便在以往的历次牛熊交替中，中国股市的表现都是如此疯狂：凡牛市末端，平均市盈率总在60——80倍之间；即便到了熊市谷底，平均市盈率也会高企在20——30倍之间。这就是中国股市的疯狂！也就是说，中国股市的泡沫是远大于越南股市的！
