61港元,按照1:0.91的汇率计算,折合人民币6.925元,紫金矿业A股的发行价,超过了H股股价。 紫金矿业与H股股东联手准备剪A股投资者羊毛。
H股股东获利丰厚。2003年12月,紫金矿业发行H股的价格为3.30港元/股,随后经过2003年、2004年、2005年、2006年的四次转增股本,其H股的实际发行价降为0.33港元/股。但紫金矿业并没有依照5.81元的下限定价,而是进一步通过减少发行量、提高发行价的方式,将发行不超过15亿A股调整为14亿股,并将发行价定在6.88元以上,以满足H股股东利益的最大化要求,导致A股发行价比H股发行价高出20倍。 紫金矿业更不必说。丰厚到什么程度?其大股东新华都给新聘总裁唐骏的转会费10亿,其中4.5亿税费,其他部分为现金与股权,大部分为即将在A股上市的紫金矿业原始股份。之所以如此慷慨,是因为借重唐骏旗下公司陆续上市,这钱来得快。唐骏明确表示,将把紫金矿业集团股份有限公司作为首批重点上市公司,今后其他企业会陆续上市。
如果唐骏没有资本运作能力,也许根本不值这10个亿。
恶劣的示范
紫金矿业在市场浮动、哀鸿遍野之际,开了一个恶劣的先例,给予A股投资者沉重的心理阴影:剪羊毛不分场合、不同时间,只要剪到,就是成功。做大市场容量的战略随时可以进行。并且,与H股投资者相比,A股投资者是天生的弱势群体。如果红筹股是这么个回归法,A股市场没有宁日。 也许有人会说,只要市场许可,高价发行有何不可?话说得不错,问题在于,目前的询价体系之不科学,让很多机构成了利益群体的托。如果政府制定一条规则,所有询价机构必须购买最低占公司发行总股份1%股权,才能让机构以对自己钱财负责的态度亮出真正的底价。我倒想看看,那时候这些机构会怎么报价。