聚美优品和乐蜂网卖身的消息一前一后，本不令人太过惊奇，奇怪的是聚美高达亿美元的估值，而乐蜂网卖给唯品会后仅有亿美元的总价值，两者估值相差倍。两家原本看上去竞争激烈的公司，价值相差如此悬殊，令人疑窦重生。
聚美优品和乐蜂网之间的各项数据，并没有估值相差那么大，无论是用户覆盖和人均时长，聚美优品均约为乐蜂网一倍，而乐峰的客单价还要高于聚美不少。如果聚美优品能得到亿美元估值，乐蜂网的估值怎么也在亿美元之间，不知是乐蜂网被低估了，还是聚美优品被高估了。估值上下浮动空间这么大，你们家里人知道吗？
坊间流传的正统消息是，乐蜂网在与聚美优品竞争失利的情况下，为阻击其上市，愤而卖身唯品会。大股东红杉资本对此不知情，也绝非幕后操纵者。但当你发现唯品会、聚美优品和乐蜂网的大股东都是红杉资本时，一切似乎又豁然开朗了，资本方在这么个复杂的资本游戏中不占主导，这话说给鬼都不会信吧。
真实情况是，在红杉资本眼里，这三家公司就如同自己手下的三个部门，顺应形势作出取舍，以保证自身利益的最大化，并无不可。聚美优品本身就在同乐蜂网的竞争中处于上风，用户多，销售额大，声势强，扶持聚美在一个好的时间点上市，并为其清除前进的一切障碍，才是红杉要做的事情。
