二是中国经济未来的长期增长前景。
从长期来看,一国汇率水平与该国经济实力呈正相关的关系。如当年有日元升值是由于日本经济的兴起引起的,而当前中国人民币面临的升值压力,从根本上说就是中国经济迅速崛起而导致的。因此,要想判断人民币的长期汇率走势,首先就要对中国经济的长期走势进行判断,这是决定未来人民币汇率走势最为关键的因素。从目前中国经济增长走势来看,未来中国有望进入一个相对稳定的经济增长周期,特别是新一轮宏观调控已经发挥了作用,在可以预见的未来,如果没有重大干扰因素,中国经济将会呈现稳定增长态势,这也就意味着人民币的汇率水平将会持续上升。
三是人民币的国际化进程。
人民币的国际化是中国作为一个经济大国所追求的目标之一。而人民币国际化的一个重要指标就是人民币可自由兑换,当人民币可自由兑换之后,人民币的汇率水平将会完全由国际货币市场供求来决定。如果国际上对人民币汇率水平的预期远远高于人民币目前的汇率水平,那么,未来中国要想实现人民币国际化,就必然要逐步提高目前的人民币汇率水平,直到人民币汇率水平与国际社会的预期相一致为止。因此,可以说人民币可自由兑换之时,也应该是人民币汇率水平与国际社会预期水平相接轨之日。
四是国际社会对人民币升值的未来压力。
有学者认为,我国的这次汇率制度改革(汇率调整)在很大程度上是基于国际社会的强大压力(特别是美国的压力)而做出的一种政治姿态,其政治含义大于经济含义。因此,未来如果国际社会认为目前的人民币汇率水平仍然过低(此前国际上多数专家认为人民币在自由市场条件下应升值20%,甚至是30%,至少是10%),那么,国际社会就会向我国政府持续施压,人民币汇率将会被迫进一步上升。虽然这种观点并不完全正确(因为中国政府历来强调汇率政策的自主性),但未来国际社会要求人民币升值的压力强调仍会在一定程度上影响人民币长期汇率走势。