这种担心从去年国家公布“三道红线”监管政策以来更趋严重。
从2019年年报分析看，中国恒大剔除预收款后负债率为82.7%（红线为70%），净负债率为183.1%（红线为100%），货币资金与短期债务比为0.40（红线为1）。恒大处于非常危险边缘。
公开信息显示，恒大截至6月底总借款8355亿，一年内需偿付3957亿。
虽然今年恒大不断地通过打折卖房制造喙头，销售业绩还算差强人意。不过，有些盘还在建甚至还没开工，烂尾风险非常大。
总的说，市场对恒大的信心不强。6月份，恒大实现合约销售金额同比下降5.81%；销售回款同比下降6.92%，更增市场担忧。
万劲研究院据天眼查信息，恒大地产集团有限公司自身风险有2937条，周边风险有22915条。被法院强制执行有7次，部分股权出质有9次，股权被冻结2次。被起诉的开庭公告有1100条。风险等级是相当的高。
我们看到，基于以上舆情，国际评级机构纷纷将恒大的评级展望下调。
6月30日，国际评级机构穆迪宣布将中国恒大评级下调至B2。
7月26日，国际评级机构标普宣布下调中国恒大评级至负面。
7月27日，中诚信国际宣布将恒大地产主体及相关债项评级撤出信用评级观察名单，展望调整为负面。
当然，恒大是永远不服气的。
恒大将之归为“境外”势力恶意做空和抹黑。
过去还债，恒大有香港几大财团支持。现在呢，香港的支撑随着物是人非已经减弱了很多。恒大通过分拆汽车上市、物业上市、恒腾网络上市等也一度搞了不少钱，不过，信的人越来越少，钱就越来越不好搞了。
比如恒大汽车，到现在为止，一辆车都没交付。所以金融数据和分析工具服务商Wind根据恒大汽车业务范围干脆将其归入医疗保健用品行业。
恒大还有一个杀手锏。每到紧要处，恒大都会紧紧依靠“国家和各级政府”来帮助度过难关。
毕竟，恒大养着10万多员工呢。这些人一旦没饭吃，社会得多不稳定啊。
2020年，恒大就借此向深圳市政府申请帮助将其1300亿到期债务进行“债转股”。
而且，恒大一旦破产倒闭，有可能因资金链断裂产生金融系统性风险。这应该是各方都不愿意看到的结果。
按住葫芦浮起瓢，射向恒大的箭可能会越来越多。恒大东躲西藏，左支右绌，虽然暂时没倒，但鲜血淋漓、箭簇入体，已经让人嗅出几分即将崩塌的气息。
