也有一些稍有大局观的专家便认为：“这次调控不应该是针对股市的，更大的可能是针对整个中国金融流动性过剩、宏观经济过热的情况。”其实，这种观点也很片面。首先，虽然4月份的居民消费指数超过了3%，但与3月份相比，已呈现出下降趋势，所以，从这个角度来看，央行也没有必要立即采取加息的政策。至于说，通过加息来控制金融流动性过剩的问题，那更是自欺欺人的逻辑。中国金融流动性过剩的根源是什么？一个是政府去年对房地产市场的调控，使得大量的内资流出房地产，而中国除了证券市场外又没有更多的投资途径；二是由于国际金融对人民币升值的预期，使得大量热钱涌入中国。而人民币加息使得购房贷款利息的增加和人民币与美元的利差减小，其结果只能使更多的内资从楼市中被挤出以及使得更多的热钱流入中国，从而造成金融流动性过剩的进一步加剧。
所以说，加息不仅不能抑制流动性过剩的问题，反而会加剧流动性过剩。对于这样一个简单的道理，作为央行行长的周小川是不可能不懂的。
那么，央行又为什么要加息呢？我们只要看看央行5.18政策出台后谁最高兴，我们就能知道央行为什么在这个时候加息的缘由。
19日，人民币实施加息的当天，美中战略经济对话特使阿兰·霍尔默表示，美国对中国放宽人民币交易区间的决定表示欢迎,但中国政府应继续提高人民币汇率弹性，并称“这很重要”。霍尔默在新闻简布会上甚至表示，财政部认为，此举是向提高人民币汇率弹性迈出有意义的一步。但美国将继续向中国施压,敦促人民币加快升值步伐。更值得注意的是，人民币昨天在询价市上首次突破了7.67大关。
