能源和食品价格的攀升, 尤其是由此引发的全球劳动力成本的普遍上升, 使企业生产成本(看到中石化涨工资的消息了吗?)和消费品价格急剧上升, 前者降低企业利润, 后者产生加息压力, 在利润下降和利息上升的双重夹击只下, 全球股市除了下降之外没有别的选择, 各国政府和中央银行的努力, 最大的作用只是把暴跌变成阴跌而已, 并不能改变全球股市的方向.
美国联储局最近因为次按问题而减息, 并不是一个减息周期的开始，而是在一个大的加息周期中的一个短暂的应急举措. 在一个由粮油涨价和工资上升所带来的通胀升温的大环境中，减息只是一个权宜之计, 加息才是大势所趋。 格林斯潘甚至预言, 美国的利率要升至双位数才能防止通胀蔓延. 事实上, 随着美国减息, 油价和粮价几乎是在同时创新高, 火上浇油的效果也是立竿见影的.
美国是世界上最大的石油进口国，同时也是世界最大的粮食出口国，当石油价格不断上涨且看不到下降的前景时，美国的一个自然的选择就是发展生物能源，把部分粮食转化为乙醇作为石油的进口替代品。美国<<能源法案>>的实施, 对世界粮食市场产生了立竿见影的影响, 除非伊拉克的局势显著改善并且石油生产大幅增加，否则美国的生物能源产业将会消耗越来越多的农业生产力，使农产品价格继续攀升。
虽然，巴西、澳大利亚和加拿大有足够的土地可以增加农产品产量，但由于资本、劳动力、交通运输和其它生产要素的限制，这些国家并不能在短期内大幅度提高农业产出以满足世界市场的需求。另一方面，中国和印度这两个劳动力和资本相对富裕的国家，又因为缺乏土地资源也难以大幅提高农产品产量。日本和德国的情况与中印大致相同, 虽然能源的使用效率较高, 但对进口能源和食品的依存度可能也更高.
